Proiectul Conturilor Individuale de Investiții pentru Pensii (CIIP), aflat în prezent în dezbaterea Senatului, a provocat o scindare vizibilă în sectorul financiar românesc. Mecanismul propus, care ar permite persoanelor fizice să investească direct la Bursa de Valori București (BVB) cu beneficii fiscale, este privit ca o oportunitate de către brokeri, dar și ca o amenințare la adresa stabilității sistemului actual de pensii private.
Conceptul CIIP propune un cont special de investiții pe termen lung, cu retragerea sumelor la vârsta pensionării, relatează publicaţia BusinessEdge.ro. Utilizatorii pot opta pentru regimuri fiscale distincte: CIIP-S (cu scutire) sau CIIP-D (cu deductibilitate). „Titularul contului decide pentru ce tip optează. Acesta hotărăște și în ce tip de instrumente financiare investește: acțiuni, obligațiuni, ETF-uri etc.”, se arată în prezentarea proiectului. Un avantaj central este neimpozitarea veniturilor și a câștigurilor de capital pe perioada cât fondurile rămân în acest cont special.
Criticile administratorilor de pensii: Discriminare și confuzie
Pentru administratorii fondurilor de pensii, proiectul, în forma sa actuală, este problematic. Cristian Pascu, președintele APAPR și CEO BCR Pensii, avertizează că CIIP ar putea „canibaliza” Pilonul III. „Aș spune că proiectul CIIP nu este o inițiativă rea. Dar sunt necesare câteva modificări esențiale. (…) Are, în primul rând, o problemă de discriminare fiscală”, a precizat Cristian Pascu.
Mai mult, specialistul susține că asocierea investițiilor directe pe bursă cu conceptul de „pensie” creează ambiguitate. „Nu cred că este bine să venim acum cu un alt produs pe care să îl legăm de pensie. Pentru că astfel nu asigurăm o concurență echitabilă și creăm, în plus, confuzie în rândul populației”, a completat Cristian Pascu. Acesta propune ca modelul tip 401(k) să fie adaptat strict pentru investițiile bursiere, fără a interfera cu sistemul de pensii private care deja „a arătat în cei 18 ani de funcționare stabilitate și a generat încredere”.
Susținătorii văd o competiție necesară
Pe de altă parte, inițiatorii proiectului resping acuzațiile, considerând că piața are nevoie de alternative. Deputatul USR Claudiu Năsui afirmă că proiectul nu este o suprapunere, ci o alternativă la monopolul curent. „Proiectul CIIP nu se suprapune cu Pilonul III de pensii private facultative, ci este o concurență pentru acesta. Necesară aș zice, pentru că Pilonul III are oarecum un monopol în prezent”, susține Claudiu Năsui. Diferența principală, în viziunea sa, este controlul investitorului: „La Pilonul III cedezi practic controlul asupra banilor tăi unui administrator de fond. (…) Pe când în cazul CIIP, tu decizi în ce îți investești banii și iei deciziile de alocare de capital”.
Dezbaterile rămân deschise, în special în privința necesității unor plafoane anuale de investiții pentru a evita inechitățile fiscale, o temă intens discutată în rândul experților din piața de capital.
, aflat în prezent în dezbaterea Senatului, a provocat o scindare vizibilă în sectorul financiar românesc. Mecanismul propus, care ar permite persoanelor fizice să investească direct la Bursa de Valori București (BVB) cu beneficii fiscale, este privit ca o oportunitate de către brokeri, dar și ca o amenințare la adresa stabilității sistemului actual de pensii private.){kind=link}